2025年3月28日，港股鹰瞳科技 - B（02251）公布的2024财年年报数据“出炉”。
全年PG电子官网营收1.56亿元，同比下跌23.34%；归属母公司净亏损高达2.55亿元，基本每股收益至- 2.50元。
曾经被誉为“医疗AI第一股”的鹰瞳科技，如今陷入业绩困境，引市场广泛关注。
2023年，公司研发开支为1.12亿元，同比减少11.11%；2024年进一步下降至1.017亿元，同比减少8.9%。公司解释称加强了研发项目管理，调整了人才结构，降低了人工成本支出。
然而，行政开支却呈现逐年上升趋势，2023年行政开支为1.02亿元，同比上涨26.81%；2024年达到1.116亿元，同比增加12.7%，公司表示主要是职员离职补偿金增加了支出。
这种研发支出减少、行政支出增加的结构，对于以技术为核心驱动的鹰瞳科技而言并不利。
尽管鹰瞳科技拥有技术优势，其Airdoc具备深度学习算法核心技术，视网膜技术专利位居全球前列，还荣获中国人工智能领域最高奖“吴文俊人工智能科技进步奖”和“北京市科技进步奖”，但技术研发回报周期长，亏损是常态。
在亏损情况下，减少研发投入无疑会影响公司未来的技术竞争力，让市场对公司未来发展潜力产生担忧。
2月7日，鹰瞳Airdoc宣布自主研发的万语医疗大模型完成焕新升级，并接入Deepseek R1模型。
此次升级依托鹰瞳Airdoc在医疗垂直领域长达10年的知识沉淀，覆盖超3000万份线余项循证医学知识图谱及三甲医院专家诊疗路径的深度解析。
升级后的万语医疗大模型实现了临床诊断效率和准确率的双突破、更专业的报告解读、更个性化的健康管理体验升级。
然而，Deepseek是开源的，这意味着其他AI医疗企业也能借助其赋能。
根据《2025 - 2030全球与中国人工智能在医疗领域的运用市场现状及未来发展趋势》数据，2023年全球AI医疗器械市场规模为84亿美元，2024年突破100亿美元，预计2025年将达到127亿美元，2033年将达到763.9亿美元。
在“AI + 医疗”赛道，从概念到产品，从理念竞争到技术竞争，从融资能力到营收能力，每一个环节都充满挑战。
而且，医疗场景对技术要求严苛，接入Deepseek R1模型后，数据的兼容性与协同性还需大量临床试验验证。
根据国家卫健委数据，2023年中国近视人数高达7亿，其中小学生近视率为35.6%，初中生为71.1%，高中生达到80.5%。全球近视人数已超PG电子官网过26亿，世界卫生组织预测到2050年，全球近视人数可能增至49亿至50亿，患病率将超过50%。
鹰瞳科技的近视防控AI产品使用次数在2024年达到402.5万，同比增长352.1%；服务用户数量2.3万，同比增长61.8%。
但近视赛道竞争激烈，传统眼科医疗机构与欧普康视、依视路等品牌商占据牢固市场。鹰瞳科技发力近视赛道时，侧重B端赋能，做近视的“SaaS服务”可能更为顺畅。
目前，鹰瞳科技已拿到欧盟医疗器械法规（CEMDR）认证，能进入欧洲医疗市场，但海外市场主要集中在东南亚地区，市场份额不算突出。欧洲地区有“全民医保”，需求增长潜力大，啃下更多海外市场份额将成为公司新增长曲线。
硬件方面，政策变动对其激光近视治疗产品产生重大影响，如国家药品监督管理局2023年6月新规将激光近视弱视治疗仪重新归类为第三类医疗器械，导致公司向一名客户出售的一批激光近视治疗仪作出亏损拨备。
相比之下，软件方面表现出色，核心产品Airdoc - AIFUNDUS（1.0）视网膜相机2024年销售给医院和基层医疗机构的网点数量和检测数量均有较大增长。
为应对财务压力，公司选择削减研发投入，2024年研发费用为1.017亿元，同比减少8.9%。这种做法是双刃剑，短期可减轻财务压力，长期可能削弱技术竞争力。
同时，鹰瞳科技努力开拓眼健康产品业务作为第二增长曲线，如基于自研万语大模型支持爱康集团推出智能AI数字人“ikkie”，还成功推出面向家庭端及小B市场的便携式眼底相机，并于2025年1月获得国家药监局二类医疗器械证书。
AI医疗行业蓬勃发展，竞争日趋白热化。到2024年底，国内公开的医疗大模型数量已逼近50大关，各大科技巨头凭借技术和数据优势纷纷抢滩AI医疗高地。鹰瞳科技既面临大厂的“围剿”，又受严苛政策监管，处境艰难。
为扭转亏损局面，鹰瞳科技谋定了降本增效、提升检测服务价值（如增加适应症实现叠加收费）及优化库存管理等策略。
公司还计划推出C端产品，拓展B端合作版图，与保险公司、药企携手改善收入结构。Airdoc - AIFUNDUS 2.0及视康仪的三类证申请，万语医疗大模型与DeepSeek R1的深度融合，以及医疗AI纳入医保支付范围、基层医疗渗透率提升、青少年近视防控政策加强等，都可能为公司带来新增长机遇。
